Evolução dos FIDCs e perspectivas para o mercado são tema do novo episódio do Fomento 360

O mercado de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) atravessa um momento de consolidação e amadurecimento, impulsionado por avanços regulatórios, maior transparência e crescente interesse de investidores institucionais. Esse cenário foi o foco do quarto episódio da 3ª temporada do podcast Fomento 360, que recebeu Diógenes Rocha, sócio e vice-presidente da Tercon Asset, em conversa conduzida pelo CEO da Ventura Invest FIDC e presidente do SINFAC-ES, Bruno Ferreira de Almeida.

Com mais de 16 anos de atuação no setor, Diógenes destacou que o mercado de FIDCs passou por transformações significativas desde sua regulamentação inicial, ganhando robustez ao longo do tempo. “O mercado de FIDC tem passado por uma grande transformação. A gente evoluiu muito nesses mais de 20 anos desde a Instrução 356”, afirmou. Segundo ele, a Resolução CVM 175 representou um marco importante ao trazer mais modernidade à norma e fortalecer a governança dos fundos.

Entre os principais avanços, Diógenes ressaltou a obrigatoriedade do registro dos recebíveis, apontando a medida como um divisor de águas para o setor. “O recebível no FIDC, estando registrado, traz muito mais transparência para o investidor”, explicou. Para Diógenes, esse movimento contribuiu diretamente para aumentar a confiança do mercado, especialmente após períodos de estresse como a pandemia. “A pandemia foi o maior teste da indústria de FIDCs, e a gente viu as carteiras de fato liquidarem. Isso validou o produto”, avaliou.

Durante o episódio, Diógenes também destacou o fortalecimento da estrutura dos fundos, especialmente com o uso de cotas subordinadas, mezanino e sênior. “A cota subordinada acaba protegendo o investidor sênior e mezanino em eventuais inadimplências”, pontuou, reforçando que esse modelo foi essencial para a resiliência do setor nos últimos anos.

Outro ponto abordado foi o crescimento do interesse por FIDCs por parte de um público mais amplo de investidores, incluindo tesourarias de bancos, Family Offices, gestores e investidores institucionais. Segundo ele, essa diversificação tem sido acompanhada por uma mudança de percepção sobre o tamanho dos fundos. “Inclusive até tesouraria de banco, que antes era um negócio mais afastado. Hoje tem tesouraria de banco alocando em FIDCs. […] A gente tem bancos entrando em fundos de R$ 200, R$ 100 milhões.”, afirmou.

Ao falar sobre o futuro do mercado, Diógenes destacou o impacto esperado da duplicata escritural e do boleto dinâmico, apontando essas inovações como fundamentais para ampliar a segurança e a rastreabilidade das operações. “Eu diria que com a duplicata escritural, o mercado inteiro vai começar a trabalhar com mais informação em relação àquele recebível.”, explicou. Ele também destacou a possibilidade de vincular recebíveis futuros de forma mais estruturada, o que tende a reduzir riscos nas operações.

O episódio ainda abordou mudanças no perfil das carteiras, com aumento gradual de operações estruturadas por meio de CCBs e notas comerciais, reflexo de um mercado mais líquido e de investidores em busca de alternativas para alocação. “Acho que essa falta de recebíveis tem feito os clientes testarem um pouco, dar o crédito de fato mesmo, não só antecipar o recebível.”, observou.

Ao final da conversa, Diógenes reforçou a importância do associativismo e do papel desempenhado por entidades como o SINFAC e a ABRAFESC no fortalecimento do setor. Para ele, os eventos promovidos pelas entidades do setor são fundamentais para validar a indústria e aproximar investidores, que passam a conhecer melhor o funcionamento e as oportunidades do mercado. “Isso serve para validar mais o nosso setor. O investidor vem aqui hoje e aprende com a gente”, finalizou.

Fomento 360 – T3 EP#4
O novo momento dos FIDCs e a consolidação do mercado

Convidado:
Diógenes Rocha, Vice-Presidente da Tercon

Host:
Bruno Ferreira de Almeida, Presidente do SINFAC-ES e Diretor da ABRAFESC

Assista no Spotify: https://sptfy.com/fomento360T3EP4